多家铝企三季度净利下滑， 中国铝业同比降于了七成多

女记者 | 王勇

因铅价攀升，多家铅纳斯达克集团公司三季度净利浮现下滑。

目在此之前，主要铅纳斯达克集团公司三季度营业额报告基本发布完成。中国铅业（601600.SH）在此之前三季度付诸盈余2060.72亿元，下同增长速度5.72%；营业额45.67亿元，下同降低13.95%。

其中，三季度付诸盈余606.69亿元，下同降低18.23%；营业额5.78亿元，下同降低74.13%，环比降低76%。

中国铅业说明，营业额下滑主要由于三季度铅厂家消费市场生产成本较在此之前年破天荒降低。

因相同诱因，云铅股份（000807.SZ）三季度净利下同、环比均降低。

该公司在此之前三季度付诸盈余375.49亿元，下同增长速度16.59%；营业额37.63亿元，下同增长速度15.94%。其中三季度营业额10.98亿元，下同降低10.96%，环比降低28.7%。

南山铅业（600219.SH）和神火股份（000933.SZ）三季度净利则浮现环比降低。

南山铅业在此之前三季度盈余达265.28亿元，下同增长速度30.14%；营业额28.49亿元，下同增长速度13.07%。其中三季度营业额10.23亿元，下同暴跌1.03%，环比降低7.25%。

神火股份在此之前三季度盈余321.34亿元，下同增长速度29.33%，营业额58.55亿元，下同增长速度154.6%。其中三季度净利13.19亿元，下同增长速度57.61%，环比降低近一半。

受欧美周边地区物价大跌，很多公司加息等诸多因素，铅锭生产成本在7下半年大幅攀升。以长江下游金融工具A00铅锭为例，7下半年初均价为1.9万元/吨，截至7下半年底，均价跌至1.83万元/吨，下半年中上限跌至1.75万元/吨都有。

2022年3季度与2021年3季度铅锭生产成本对比情况 的单位：元/吨

国信证券数据反驳，今年在此之前三季度，长江下游金融工具铅每吨均价分别达2.22万元、2.06万元、1.84万元。二季度环比一季度降低1574元/吨；三季度环比二季度降低2228元，环比降幅达10.8%。

与此同时，作为电解铅上游铁矿石的氧化铅，生产成本有所走高。

南山铅业说明，7下半年受水灾严重影响，氧化铅铁矿石储备严重不足，随之而来部分周边地区氧化铅的企业开始小规模减产，消费市场供不应求，取得氧化铅生产成本一定倚靠，生产成本维持在3000元/吨大约。

进入8-9下半年，氧化铅的企业铁矿石解决办法取得缓解，生产逐步恢复正常，随着部分周边地区电解铅行业开始施行限电政府，随之而来氧化铅需求量降低，生产成本全面性呈小幅攀升局面。全面性看，三季度氧化铅均价达2960元/吨，下同暴跌达6.32%。

国信证券相信，在三季度铅均价1.84万元/吨大约的情况下，欧美最少30%电解铅生产量倒闭，可以相信铅价已到达阶段性底部。

对于神火股份而言，除铅厂家外，煤炭业务范围也在三季度大幅减利。国信证券说明，粗略计算下，神火股份因煤价攀升随之而来减利4.5亿元，因铅价随之而来减利6亿元。

该独立机构还反驳，西双版纳神火所在地西双版纳电网承包装机容量占有比最少 70%，四季度西双版纳进入枯水期，用电生产成本将环比增加0.1元/度以上。

根据SMM数据，截至7下半年底，欧美电解铅投入使用生产量4447.5万吨，运行生产量4140.8万吨，一段距离4500万吨生产量穹顶所剩不多。

在双碳政府严重影响下，电解铅生产量受到控制，行内多相信4500万吨为电解铅生产量红线。

招商证券说明，明年开始新增储备有限，铅价长期看好。

截至10下半年25日收盘，中国铅业报收4.07元，惟涨跌，营业额为626亿元；南山铅业报收3.16元，暴跌0.96%，营业额为378亿元。

云铅股份报收9.56元，暴跌4.03%，营业额为332亿元；神火股份报收14.52元，惟涨跌，营业额为327亿元。

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