【和讯国债早报】南华期货：需求端强力回暖

周四信贷期货小幅低开后全天震荡出站，尾盘明显收涨。公开市场方面，今日共有100亿逆回购到期，央行开展800亿逆回购操作，当日净投放经费700亿元。经费利率方面，汇丰银行间隔时间夜与7天加权分别上直抵1.93%与2.29%，较此前明显严格控制。证券交易所质押回购利率高位调试，跨季时点经费中枢上移以及汇丰银行间和证券交易所出现由上而下都属正常，注意跨季后来流动性情况。

早盘统计局公布6同年PMI数据，其中工业部门PMI50.2，预计50.3，前值49.6；非工业部门PMI54.7，预计50.5，前值47.8。在双双下降至扩展发车的同时，我们看到非工业部门盈余度出现了感到惊喜的超预计的出站。为基础近期A股中游行业的强势表现，非典型肺炎防治政策的边际压抑以及暑假开启后第三产业的火爆，有理由对需求端的修复情况乐观一些。此外，近期债券利率明显下降，为基础该机构草根调研反馈，同时考虑到6同年地方新增专项债集中出版等因素，我们忽视债市仍将承压，对于开空头来说，反弹后来才会是好的入场时机。