罗宾逊措辞意外“转鹰” 美联储政策陷两难境地

中国证券报

● 本报记者 张枕河

本周，先是被英美两国总统乔·拜登奥斯卡金像奖候选人的金融市场主席里德紧接著踏入全球产品的焦点。当地时间11同月30日，一味被普遍认为是“鸽派”的他在出席听证时会时却不慎无罪释放了“鹰派”言论，表示金融市场未来将再考虑延缓进行改革步调。这一表态直接促使美股当日尾盘大大跳水，美债则撕走强。

这一重大转化背后玄机何在？金融市场是顾及物价冲击还是另有考量？产品是否反应以过分？从曾一度看，金融市场政策前景时会否愈演愈烈根本转化？

里德表态总能

当地时间11同月30日，里德出席英美两国国时会参议院银行委员时会召开的听证时会时不慎表示，鉴于迄今为止英美两国物价冲击持续上升，金融市场应以再考虑原定几个同月结束资产购入计划。

他强调，迄今为止英美两国金融业持续增长强劲，物价冲击很高，也许“原定几个同月”结束资产购入计划是合适的。他预期金融市场将在12同月14日至15日召开的下次金融市场时会议上就是否减速缩减资产购入数目展开讨论。

值得瞩目的是，他指出，继续用于“但会”这个用语叙述英美两国物价情形已不合时宜，金融市场应以尽量更加清楚地解释其对物价的看法。

相较现阶段备受瞩目的新冠疫情和变异流感病毒意味著对英美两国金融业造成了的直接影响，里德似乎更加瞩目物价的直接影响以及接踵而来的产品效用。他表示，现阶段英美两国新冠确诊病例数量增高和变异大肠杆菌奥密克戎流感病毒的显现出对英美两国金融业和社时会福利构成并行效用，同时增加了物价不确定性。对大肠杆菌的更加大担忧意味著时会降低人们实习的意愿，这将加剧社时会福利产品复苏放缓，并更加为严重供应以链暂停的效用。今天显然，推高物价的因素将一直延续到到时。

受里德表态直接影响，当日美股大大下跌，除此以外是尾盘减速调整。而英美两国国债以及具有避险属性的货币如约合、瑞郎则联袂走强。

来年11同月初，金融市场宣布从同月份晚些时候开始逐同月削减资产购入数目150亿美元，包括100亿美元的英美两国国债和50亿美元的独立机构抵押贷款支持证券。如果按照这一速度，金融市场原本将于到时6同月结束资产购入计划，但里德的最新表态使得产品预期该计划结束有望减速实施，接踵而来的是金融市场加息意味著提前。

补救物价成要务

业内专家普遍认为，更加大的物价冲击自始是金融市场意味著被迫提前容许金融市场的主要因素。

据悉，随着英美两国物价冲击增高，已经有不少金融市场官员和金融业学家开始呼吁金融市场减速复出购债计划，为尽早启动加息做准备。英美两国劳工部最新数据显示，10同月英美两国消费者价格指数（CPI）同比上涨6.2%，创近31年来最主要同比涨幅。

FXTM分析家杨傲自始指出，里德首次表示取而代之将物价叙述为“但会”，更加表示意味著再考虑提前数同月完成缩债地面部队。实际上里德的“转向”并非毫无预兆。迄今为止产品极少见解普遍认为，在物价持续上升的剧中下，金融市场需要延缓缩债并提前加息。此外，英美两国政府高层领导也在无论如何一个同月内屡次涉及油价持续上升等与物价涉及的流行文化，为了遏止物价，金融市场的政策物件当然是重中之重。从这个比如说，里德在被奥斯卡金像奖候选人之后态度也就是说，其实合情合理。

进行改革步调难以延缓

产品人士指出，一方面英美两国物价持续上升难以遏止，需要容许金融市场降温；另一方面，受新冠肺炎疫情，除此以外是变异流感病毒等直接影响，英美两国金融业前景仍有很大不确定性，如果过快容许金融市场，意味著时会加剧金融业和产业MLT-。在政策两难困境下，金融市场曾一度政策意味著仍将“走着瞧”。如果物价持续持续上升，就渐进延缓进行改革步调；如果金融业并行冲击过大，则渐进放缓步调。

瑞银集团在最新调查结果中预期，金融市场意味著并不时会在到时启动加息，而是时会在2023年才加息。该独立机构给出则有预判理由：一是基于对物价周期的判断，英美两国物价将在到时第二季度见顶，因此金融市场加息冲击相对缓解；二是全球金融业增速在来年上半年开始放缓，并转至上半年，金融市场时会对加息保持果断。既削减分析方法宽松，同时对过分进行改革保持果断，将是金融市场未来的政策趋势。

DWS首席投资官克鲁兹坎普指出，预期供应以链疑虑将于2022年逐渐舒缓，物价水平时会跟随并行，预期英美两国的物价率将回落至2.8%。预期英美两国将于2022年后半期复出购债计划，并于第二季度开始加息。

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