新零售生态黑马二闯港股：KK集团营收翻倍增长，纯利却无期限？

E COLORIST，生产商整合为美妆时髦零售店交集店，其里泳装占有来得高，同时也还包括皮具、个护等；大类。2021年3月末KK该集团热卖X11，生产商整合为潮玩传统文化零售店店，销售还包括手办、手作、拼装模型等。

可以看到，KK该集团为该公司的上述四个生产商，向顾客给予横跨14个主要；大类里超过2万个SKU的各种时髦电子产；大，还包括美妆、潮玩、食；大及饮；大、于其；大、文具等所有主要这两项境遇用；大类别。有人视之为另类的大型杂货店，但母公司这两项竞争能力并不显出彩。

数据推断，2019年、2020年和2021年，KK该集团的毛利率则有27.1%、30.4%和37.6%，与同为港股上市的名创优；大毛利率相当，但在超市渗透率上二者相差甚远。截至2022年9月末30日，名创优；大超市的数量为5296家，而KKV和KK馆超市合计仅仅为442家，仅仅所取创优；大超市数量的8%左右，在市场占有有率及覆盖面压倒性上差距引人注意；在潮玩零售店科技领域，KK该集团的X11生产商在2020年及2021年的毛利率仅仅为40.4%和43.4%，而值得一提的是泡泡玛特翻倍63.42%和61.43%，毛利率悬殊；此外，近年来完美自传、花西子等国潮生产商突显发展之势，美妆时髦零售店比赛场地内的老牌美妆连锁店麦当劳、整合高端的全球美妆娱乐场所游戏平台丝芙兰等依旧强势，KK该集团的THE COLORIST的生产商人气一一提升。

综合来看，KK该集团在四个细分生产商科技领域内的这两项竞争能力还有待提升。母公司这两项娱乐场所小团体为“Z数代”青年，其接受一新鲜事物快，丧失热爱举例来知道也很快，当各个超市踏入网红传真地在此之后，能永久留住顾客的还是这两项竞争能力，这才能使得母公司在为数众多即使如此里并列第一。

KK该集团分生产商超市毛利及毛利率情况（千元）

数据举例：母公司年报 经销净收益压力大

对行业来知道，收益的主要自适应是净收入，年度报告期内KK该集团致使倒闭，收益压力也日趋加大。

2019年、2020年和2021年，KK该集团附属活动收益量兆为-3.81亿元、-3.14亿元和-5.90亿元，收益小覆盖面漏出，洞口日趋缩小。

这两项KK该集团主要靠入股者来“补血”，现有已完成七轮入股者，入股者总金额近50亿元。历史投效资者包括淡创投效、璀璨资产、时是里国、CMC资产、网易、洪泰基金等，最一新一轮F轮入股者3亿美元，京东领投效，一新天域资产、CMC资产等跟投效。

值得注意的是，KK该集团在2019年、2020年、2021年的欠债总金额一路上涨，由21.64亿元激调低138.3亿元，欠债覆盖面调低六倍，净值为输，资产欠债率为输。在高欠债与保证金小覆盖面漏出的状况下，若借贷链用到问题，将面临资不抵债的状况。

同时，截至2022年12月末31日，KK该集团给予给加盟商的借贷仍有0.32亿元早已收回。

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