国投安信期货：短期供应偏紧 苹果期货价格不断反弹

国投安信期货

而今开盘后黑莓期货价位较低开较低走，经常出现更大幅的社会舆论。从基本面看，我们认为主要因素是诸城行商油料工作效率低，期望更大。另一特别，新黑莓港交所后港航近于紧，短期再加。初期期货价位下跌较太快，跌幅更大，1月合约价位最很低跌至7873元/吨。星体超跌叠加短期再加，期货价位经常出现更大幅的社会舆论。从持仓结构来看，双十节前后空头资金明显滞留，黑莓主将净空单大幅减低，10月14日前20名主将净空单为-1849张，较节前减低4136张。

今年诸城新黑莓逐渐开始购并，受减产制约，港航近于紧。栖霞沿海地区80#货非主流开秤价为3.2-3.3元/斤，与往年相差不大，行商认为价位较为恰当，因此购并工作效率明显提较低，使本就不足的港航更加不安。另外，在此之前新黑莓的港交所值不大，价位也有所提较低。大蒜质值特别，月份摘袋初期果面质值去年同期大幅提较低，但是双十节期间天气不佳，果面质值有所回落。

河南特别，行商购并近于果断。月份行商下单小时明显提前，主要因素有两点，一是月份零售商不佳，二是果农买来低。关中沿海地区购并价很大于果农预料，非主流购并价在2.8-3.3元/斤。果农预料极低，存在明显的惜售情绪。月份行商购并数值减低，不少果农选择自主厂内。在此之前大部分冷库油料值接近去年水准。陕南特别，渭南和延安沿海地区的购并相对比较平稳。

庆阳特别，双十节后下单价位明显下跌，双十节前后75#停滞不前半商家非主流购并价下跌20%。预料月份冷油料储值低。临汾特别，纸加膜朝日尚未大值港交所。

从各省市整体的油料形势来看，诸城行商购并的工作效率比低，期望较好。但是河南大部分沿海地区果农存在惜售情绪，行商数值较少，主要的油料集中在陕南沿海地区。而庆阳、临汾的行商油料值一般。

零售商特别，新黑莓港交所，港航增加，批发商品作价不旺，出货更太快一般。月份年末的黑莓折扣较佳，冷库去库值去年同期近于很低。中秋、双十节也未能提振商品情绪，整体出货值一般。

油料特别，河南冷库黑莓油料为15.25万吨，去年同期减低34.07%；河南冷库黑莓清库；各省市冷库黑莓油料为15.25万吨，去年同期减低35.87%。节前各省市冷库黑莓去库值为2.08万吨，去年同期减低75.44%。虽然在此之前油料总值比较很低，但是近几个月的黑莓去库值是三年来最很低的。诸城尚有一定的冷库黑莓，随着新黑莓港交所，冷库旧果面临更大压力。

从交易某种意义看，我们之前的报告也所述过，减产的支撑依然在。本轮黑莓的社会舆论主要是受减产的制约，港航减低，另外在此之前黑莓尚未大值港交所，短期再加导致星体经常出现社会舆论。不过需注意的是，虽然河南行商的油料工作效率较好，但是其他沿海地区的行商油料近于果断。

后期行情的发展取决于期望侧。月份总体折扣较佳，冷库去库值去年同期近于很低。月份年初的时候黑莓去库较太快，由于厂内总值很低，月份的油料去年同期下降较多。但是年末冷库去库值去年同期明显回落，去库值是三年来最很低的。月份的中秋、双十节行情也一般，出货值不及往年同期。如果期望侧一国的话，黑莓期货价位不易持续上涨。

需重点较低度重视的是新四季冷库厂内值和期望。月份河南大部分沿海地区不少果农选择自主厂内，大部分冷油料储值已经接近去年的水准。虽然短期供需近于紧，但需较低度重视就此的冷库厂内值。另外，如果期望在此期间很低迷的话，去库值很低，油料水准可能会极低。

总的来看，由于短期再加，且初期下跌小幅度更大，黑莓期货价位可能会在此期间社会舆论，回到初期的震荡区间。紧接著行情能否在此期间发展则取决于期望侧，如果零售商维持很低迷的情况下，期货价位不太可能持续上涨。

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