“到期潮”逼近 美国商业房产1.5万亿债务何去何从？

来源：金十图表

近1.5万亿美元的新泽西州零售新鸿基偿债将在2025年底在此之前到期偿还。届时，这些额度遭遇的最大问题是：谁会继续偿付给他们？

摩根士丹利分析师James Egan在事隔的一份说明中所确信，

“对于写字楼、商店和仓库的发展商来说，再偿付高风险是最主要的。偿债到期的时间和高风险都集中所在在此之前期。”

该投资者的银行推估，写字楼和批发物业的作价将从千分之压到谷底，变小大幅度或总共40%，减低了违约高风险。

更大的困难来自小型的银行和大多的银行，因为它们是去年新泽西州零售新鸿基最大的信贷来源。在硅谷的银行倒闭后，公司股票存款疯狂外流，动摇了它们向额度包括偿付的技能，引起了人们的担忧。

新泽西州零售新鸿基的偿债困境还将持续恶化。根据大摩的说明，未来四年到期的偿债数额会大大幅度攀升，在2027年达到5500亿美元的千分之。

的银行目在此之前持有人超过一半的机构零售抵押偿付支持者证券市场，这些国债由新鸿基抵押、经房利美等新泽西州政府支助的实体发行，加剧了的银行在新泽西州零售新鸿基中所遭遇的高风险。

分析师确信：

“的银行在这个多样性中所客串演出的角色，不仅是偿付人，也是卖家。它们将使将会预示的再偿付浪潮更加适合于。”

美联储加息和市场对违约的担忧仍然并不只能挫伤了CMBS融资。外媒图表显示，周内没有新泽西州政府支持者的证券市场销售额同比回升了约80%。

不过，接二连三“噩耗”中所，也有一些好消息。分析师们指出，困境之后偿付标准收紧，实际上为额度以及偿付人包括了某种保护措施引擎盖，使其免受实用性跳水的影响。

由于租金持续高企，人们又转向看好小区楼盘，这也是黑石新鸿基信托基金会在2月初份赢取于是以收益的原因之一，此在此之前该基金会年终五个月初触发客户赎回限额。

当房产发展商只能再偿付时，机构包括偿付偿付能缓解他们的压力。

但是，如果除去宿舍楼业务，新泽西州的银行所遭遇的困难将变得更急迫。根据该简报，在未来五年内到期的其他零售新鸿基偿付中所，总共70%是由的银行持有人的。

分析人士对此，新泽西州零售新鸿基只能继续定价，只能有其他的偿债再偿付方式。

同时，分析师Tolu Alamutu在一份说明中所确信，北美新鸿基发行者在今年内有大概240多亿瑞典克朗的偿债只能偿还。她时说，

“我们看到新鸿基Corporation于是以在尽其所能地进行去杠杆化——削减投资者项目，减低合资企业，国债，并在或许的情况下削减股息。资产处置也是市场注目的聚焦。新鸿基发行者除此以外对此，出售大型投资者组合仍然困难重重。”

责任编辑：于健 SF069

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